第12章（1 / 1）
棒球卡的价值取决于其数量的多少。在市场上，一种商品供大于求，价格自然下跌。对于货币来说，也是同样道理。
标题: 通货膨胀如何创造虚假需求内容:
通货膨胀实际上是货币扩张，也就说更多的货币追逐不变的或更少的商品和服务。通货膨胀不一定非要增加美元的货币供给，也可以扩大信用货币的供给。只要是人为地导致商品和服务总体价格上涨，那就是通货膨胀。“印钞票”就是关于美联储增加流动性的一个非常形象的比喻。
之所以说需求是虚假的，因为它并非源于生产力的提高，而是来自通货膨胀。比如说，在最初的物物交换经济时代，鞋匠的需求是由他生产的鞋子决定的，因为他生产的鞋子越多，他就越有能力去换取其他所需商品。所以说，需求实际上是由他所生产的鞋子创造出来的。作为实实在在的商品，这些鞋子可以满足其他任何人的需求，如果他们需要鞋子的话。
当前，在我们的经济体中，货币供给的扩张并非基于实际商品的增加，而是由通货膨胀引起的，这就是所谓的虚假需求，因为我们并没有生产出任何有形的商品。结果便是导致商品价格总额升高，因为只有这样，增加后的货币供给才能够与并未发生变化的商品供给达成一种新的平衡。
这一潜在的经济学原理便是著名的萨伊法则，或称萨伊市场法则，它源自法国经济学家让巴蒂斯特萨伊（Jean Baptiste Say）。虽然萨伊法则被普遍归纳为“供给创造需求”，但它并未忽视生产的重要性。更准确地说，应该是“生产创造消费”，或者“生产者的供给创造出了其本身对其他生产者供给的需求”。惟有如此，总供给和总需求之间才会形成一种平衡。这就好比说，你需要我的苹果吗？你用什么来交换？萨伊认为，货币供给过度扩张必然引发通货膨胀。在商品和服务数量不变的情况下，货币的增加并不会创造真正的需求。
标题: 通货膨胀何以成为政府的隐秘伙伴内容:
政府喜欢通货膨胀，因为他们把钱从你的口袋里拿走了，而你却丝毫没有察觉。
为什么政府会把你的钱秘密充公？当美联储扩大货币供给，并制造通货膨胀以削弱美元购买力时，你的钱就被他们私下里偷走了。
你知道我为什么选择“秘密”和“充公”这两个词吗？因为这正是前美联储主席艾伦格林斯潘在1966年撰写的《黄金与经济自由》一文中所用的两个词。文中，他就把通货膨胀描述为一个“将财富秘密充公的计划”。2006年8月16日，达拉斯联储主席理查德W费舍尔做了一场名为《经济地位的提高及其对货币政策的影响》的演讲。他在演讲中指出，“（通货膨胀）是一股非常可怕的力量，不管它看起来多么诱人，但最终都将以灾难收场。”
以下是制造通货膨胀的五个原因：
一、通货膨胀使得我们的国债更便于管理，因为我们可以用更便宜的美元偿还之。
二、在一个全民负债的民主国家，政府自然是选择有利于债务人的货币政策，以期赢得选举的胜利。
三、通货膨胀有助于缓解政府的财政压力，以实现选民所要求实行的社会项目，从而避免了不利于政治选举的选项，如提高税收等。
四、通货膨胀容易与经济增长相混淆，而经济增长又容易与经济健康发展相混淆。当然，从理论上讲，GDP是考虑了通货膨胀的，但通货膨胀数字是否被人为操纵，那就不得而知了。
五、通货膨胀导致名义资产价格上涨，比如说股票和房地产价格，从而给选民制造一种创造财富的假象，即便是他们手中资产的实际购买力已经下降。
标题: 政府为何掩盖它的隐秘伙伴内容:
政府之所以掩盖通货膨胀，也有以下五个原因：
一、政府可以减少所支付的利息。因为任何明显的通货膨胀，都会导致贷款人要求通货膨胀溢价，并以提高利率的方式予以补偿。
二、社会保障金和其他社会福利是与通货膨胀相挂钩的，并以CPI为衡量标准。掩盖通货膨胀，政府便可以减少相关开支。
三、收入所得税和个人免税额也与通货膨胀相挂钩，并以CPI为基准。掩盖通货膨胀，政府便可以增加税收。
四、低通货膨胀溢价使得利率维持在一个较低的水平上，从而使得我们负债累累的经济继续它虚假的扩张。
五、通货膨胀保值国债（TIPS）的引进要求政府基于CPI的变化调整利率和本金偿还现值。这一规定无异于监守自盗。
所以，出于对自身利益的考虑，政府一方面在制造通货膨胀，另一方面又在掩盖通货膨胀。
标题: 通货膨胀何以掩盖得住内容:
由货币供给扩张而造成的通货膨胀之所以能够处于无形之中，主要是因为价格的上涨并非处于同一阶段。新增货币的注入方式及流入方向对通货膨胀具有重要影响。相比于消费价格，通货膨胀在金融资产领域的表现更为明显，比如说20世纪90年代的股市泡沫和最近的房地产泡沫。此外，还有一部分新增货币以美元的形式流入我们的贸易国，这在一定程度上也延缓了对国内价格所造成的冲击。
所以，货币供给的扩张何时会导致CPI的上涨，或者会不会导致CPI的上涨，我不敢确定。不过，有一点却是肯定的，那就是CPI数据是由政府计算出来的，而政府绝不希望它地反映通货膨胀的真实水平。
事实上，通货膨胀确确实实导致了部分价格的上涨。或许，我们无法测算，但却可以明显地感受到。
标题: 政府如何掩盖通货膨胀内容:
替罪羊：成本推动、需求拉动和工资-价格螺旋
价格上涨之所以被贴上通货膨胀的标签，是因为政府想在第一时间将公众的注意力从价格上涨的根源上转移开来。如果公众知道了制造通货膨胀的罪魁祸首是美联储，那么后果将是不堪设想的。为了转移人们的视线，政府和美联储只得重新定义通货膨胀这一术语。
如此一来，众多冗长的概念，如“成本推动的通货膨胀”、“需求拉动的通货膨胀”和“工资-价格螺旋”等等，便应运而生。所有的这些专业术语都旨在将通货膨胀描述为经济的必然性，并将其归咎于经济增长、投机商、工会、以及逐利的实业家等等，但惟独没有提及政府。
让我们看一下“成本推动的通货膨胀”这个概念。对于一家汽车制造商来说，钢铁的成本便是钢铁制造商出售钢铁的价格。在这里，成本和价格虽然是两个不同的词，但描述的却是同一个事物，只不过是从不同的角度罢了。
工资也是如此，它无非就是工人出售劳动力的价格。因此，所谓的“工资-价格螺旋”根本就是无稽之谈。这就好比是把价格上涨的原因归咎于价格上涨本身一样。然而，正是这些价格的代名词，比如说成本和工资，才使得政府如此怪诞的言论看起来具有逻辑性。
所谓的“需求拉动的通货膨胀”也是同样道理。在一个稳定的经济体内，货币供给与商品和服务的数量总体上是一种平衡关系。当然，在这一框架内，如果某一商品或服务的需求发生变化，那么其价格也将发生变化。不过，这种变化会被系统内的其他变化所抵消。也就是说，总需求和总价格仍将保持不变。
导致总价格上涨的惟一原因就是货币供给的扩张，或者说商品和服务供给的紧缩，这实质上是一个问题的两个方面。政府把价格上涨归咎于需求，实际上就等于把通货膨胀解释为经济增长。也就是说，我们成了我们自身成功的受害者。但事实上，真正意义的经济增长将导致消费价格下降，因为经济增长意味着生产性产出增加，也就是说商品和服务的数量增加。这样，在货币供给未发生变化的情况下，消费价格自然是下降的。
另一个替罪羊：通货膨胀预期
将通货膨胀的责任从政府转移到市场的另一尝试就是通货膨胀预期。所谓的通货膨胀预期，就是指人们根据生活中的实际感受，预测通货膨胀即将发生或将继续发展。这种预测决定人们的经济行为，如果预期会发生通货膨胀，那么价格便会上涨，由此造成通货膨胀。这样，政府便堂而皇之地将通货膨胀的过失转嫁给了市场。在它看来，如果没有这种预期，那么就不会有通货膨胀。这就好比是说，如果人们外出都不带伞，那么天就不会下雨。显然，这是非常荒谬的。不管你带不带伞，雨还是照常下，只不过不带伞的人会变成落汤鸡。
标题: 核心通货膨胀的滥用内容:
正如我们先前所说的一样，核心通货膨胀是不包含CPI中最易波动的食品和能源价格的，因为短期的数据难以表现长期的发展态势。显然，这是一个有效的论述，但如果把核心通货膨胀视作物价上涨的主要指标，那就太过于牵强了，因为食品和能源价格都是CPI的重要组成部分。一般来说，包含食品和能源价格的CPI要远高于剔除食品和能源价格的CPI。那么，你说政府在发布通货膨胀数据时会选择哪一组数字。毫无疑问，当然是核心通货膨胀，虽然这其中并不包含对我们影响最大的食品和能源价格。而实际通货膨胀数字则永远排在第二位。
以年度为基准的、剔除了食品和能源价格波动的核心通货膨胀更是一个骗局，虽然我们的政府一直都这么做，因为食品和能源价格的上涨已成为一种趋势，而不再是一种短期行为。