第93章（1 / 1）

打个简单的比喻，这种手法就如同淘金人(唐万新)找到金子(优质资产)，到城里(资本市场)高价卖掉，然后买回淘金设备，找到更多的金子，再卖掉，再扩张。明眼人马上能看出这种玩法的底线在于:1.要有足够的金子等着唐万新去淘。这一点很难，因为这个世界并非只有唐万新一个聪明人，很多人都知道优质资产的市场价值。2.唐万新有高超的淘金技能，保证卖给城里的是金子，而不是掺了沙子的金子，甚至根本就是沙子，否则信誉扫地，再玩下去就很艰难。最开始，唐万新淘金还是淘得相当认真。所有的项目，哪怕小到几百万的投资，他都要进行反复论证，并组织团队，召开多次投资分析会议，不搞清楚所有的风险和机会，没有落实任何一个操作细节，就绝不下手。

第418节：三、竞底战略的风险

因此，他最开始淘到的，确实是真金或含金量极高的优质资产:新疆屯河引进番茄酱产业，一度成为全球第二大番茄酱生产商，即使在德隆危机爆发后，这一块业务也没有受到太大影响，最终被中粮集团买走。沈阳合金到2000年，主营业务收入增长15倍，资产增长10倍。湘火炬更是从1996年的0.73亿主营收入，增长到2003年的103亿元，即使德隆危机爆发，湘火炬仍然保持增长势头。如果唐万新就此打住，或者还是按一定的质量原则精心淘金，那他一定是中国商界的成功人物。但这近乎神话的成功，让唐万新的自我急剧膨胀。他太自信了，他不再以淘金人自居，他简直相信:自己拥有点石成金的金手指。这样一来，就何必再精心去淘金呢，点石成金就可以了。于是，超级竞底随之开始:首先是对投资项目的选择不再严格把关。一方面，唐万新对自己的操作能力极度自信;另一方面是项目实在太多，大大超过了他的能力底线，他根本管不过来。于是，淘出的金子里就开始掺入沙子。掺了沙子的金子，当然不能在城里卖出好价钱。德隆系老三股的股价，到2003年再也难以上涨。而此时为维持高股价，德隆每年要花掉运作费10亿元、融资利息30亿元，唐万新要把游戏玩下去，每年至少就得40亿元，真的是高处不胜寒了。迫于压力，唐万新开始五花八门的竞底式融资:a.将上市公司作为融资平台，通过互相担保，资金输送，重复自养等手段向银行大量贷款;b.委托理财，以较高的利息通过金融机构向民间筹集巨款。一个特别有竞底意味的做法是，德隆曾将中国销售收入5000万以上的18000多家企业，列为竞底目标，使用促销人员进行地毯式轰炸，处心积虑想把他们的钱，以最高22%的年收益诱惑到自己的账号上。很多优秀的企业，不幸中招，巨额流动资金被德隆化为乌有。

第419节：三、竞底战略的风险

但这种竞底式的委托理财，对德隆实际上是饮鸩止渴，收的资金越多，要兑付的回报也越多，这就迫使德隆更加掘地三尺，去吸收更多的钱。到了2004年3月，唐万新再也找不到更多的资金。为了防止老三股的股价下跌，德隆竟决定以公司所有员工购买老三股的方式自我拯救，分配的定额是部门经理10000股，普通员工1000股。至此，唐万新的游戏，终于到达底线。10天后，底线击穿。老三股全部跌停，眨眼之间，100多亿市值蒸发得无影无踪。2004年5月底，唐万新失踪在国外;7月归国协助处理了德隆残局后，被判刑8年。据说在牢房中，他还在孜孜不倦地学习北京大学函授考古专业。不知道这个爱折腾的人物，在重出江湖后，会不会又在文物、古董方面，玩出令人眼花缭乱的竞底新招？按照其本性推测，这种可能性是非常大的。每一次影响重大的竞底，都是对全社会的一次大折腾，它的好处是让全民又多知道了一种竞底绝招。如2008年的毒奶粉事件，让中国全民的三聚氰胺知识，远远超过了世界其他各国人。但这种代价巨大的被动学习和痛苦思考，又使中国处于无休止的曲折徘徊中。一个德隆倒下了，接着还会有更多的德隆，他们会以更新、更美、更能忽悠的玩法，将更多的人打到底线。只有升级整个竞底文化，才能渐渐根绝这类玩法的一再重演。

第420节：四、实施竞底战略时的危机应对

四、实施竞底战略时的危机应对竞底战略在底线边缘生存，玩的是刀头舐血的游戏，稍有不慎，随时就有击穿底线的危险。因此，在实施竞底战略时，必须时刻注意以下事项:1.对底线的监测系统在竞底社会，由于竞底各方的合力作用，底线是动态变化的。如果竞底者不能敏锐地观察到底线的变动，就很可能不慎击穿底线，从而引发危机。因此，竞底者必须时刻关注企业所有底线的变化情形，有条件的企业，必须建立完善的底线监测系统。观察底线变化的一个重要指标，是注意下层抱怨的数量和质量的增减。竞底者通常喜欢以强势打压或漠视抱怨的存在，没有任何借口就是他们实施这种打压或漠视的最好借口。但过于依赖这种打压或漠视，必然会使竞底者对底线变化产生麻木，从而最终击穿底线。因此，为了实时、有效地监测底线的变化，企业必须设立抱怨处理程序，从这类抱怨中分析自己离底线的距离。案例:任正非高喊冬天来了华为在2000财年销售额达152亿元，利润以29亿元人民币，位居全国电子百强首位。但在这光辉的时刻，任正非却大谈危机和失败。十年来我天天思考的都是失败，对成功视而不见，也没有什么荣誉感、自豪感，而是危机感。在2004年三季度的内部讲话中，任正非再称，华为要注意冬天。在长达13000字的讲话稿中，任正非检讨、审视了华为目前遇到的严峻困难，称这场生死存亡的斗争，本质是质量、服务和成本的竞争。2008年，任正非又一次提及冬天。他说，要对经济全球化以及市场竞争的艰难性、残酷性做好充分的心理准备。并提醒员工，经济形势可能出现下滑，希望高级干部要有充分心理准备。也许2009年、2010年还会更加困难。所谓的冬天，实际上就是非常接近底线的一种生存状态:收入不增反跌;利润极其微薄甚至亏损;军心涣散;缺少有战略意义的新产品等。为什么任正非高喊冬天呢？a.出于内部竞底的需要。冬天要来了，员工应该以拼命的工作精神以度严冬，同时对待遇的预期看淡，从而在精神文化上形成降低成本的氛围;b.竞底企业的常态。由于竞底战略是一种跟随战略，瞄准的是好不容易找到的竞底空间，因此较难把握自己的发展节奏。竞优者开发出利润空间大的新市场，则跟随的竞底者可能有较好的竞底空间，否则只能靠低质低价赚些辛苦钱，一旦市场有风吹草动，马上可能刮起阵阵寒风。

第421节：四、实施竞底战略时的危机应对

应该说，华为在监测底线的方面，是中国所有企业的榜样，正是任正非的忧患意识，使他能清醒地意识到:华为其实离底线很近。所以他常常要准备冬天嚼食的粮草，以离底线更远一点。但如果一直竞底，冬天将如影随形，不会远去，这可是任正非不愿看到的:我们刚指望获得一些喘息，没想到又要开始更加漫长的艰苦跋涉。谁都会为这样的心力交瘁的，这就是竞底的梦魇。案例:华为的底线状态虽然华为每年公布的销售收入、专利申请数量都在上升，但依然可以从两个方面衡量华为的底线状态:a.人员方面运作良好的公司，人员相对稳定。而华为则号称行业内的黄埔军校，人员大进大出，很多技术人员都在干了两三年，积累相应的经验和资历后，再跳槽到其他相关公司。这种状态对一个高科技企业，是相当令人头痛的。因为公司很多犯过的研发错误和教训，都装在辞工的工程师脑袋里，不会全部记录在文档中，因此重复低水平的错误，使研发质量和效率大大降低，这加深了人们低价低质的印象，同时大幅度增加了服务成本，从而抵消了华为研发人员低成本的优势。另外近几年来，华为的横死人数在急剧上升，频繁的横死事件使华为成为媒体关注的焦点，在行业内也造成了相当大的影响。b.利润率方面竞底空间劣化的一个重要指标，就是利润率的下降。自2006年以来，华为的综合毛利率以每年3个百分点的速度在下降，2006年为38%，2007年为35%，2008年约为31%。而这三年的销售净利率则分别是:2006年5%，2007年为4%，2008年约为3%。利润率的下降，有行业冬天的因素，但更多的是华为作为一个竞底企业，不断向底线下滑的规律所决定的。c.负债率快速增高。在高速增长的同时，华为的债务以更高的速度增长。根据华为的年报数据，其2005至2007年的资产负债率从58%、65.9%急升至69.4%。有文章表明:在华为2007年取得收入增长40%的同时，其应收账款增长56.4%达到375亿元，应收账款占总资产的比率由上年的42%上升到50%;其应付账款(含应付票据)增长66.5%达到328亿元，应付账款占总权益的比率由上年的34.7%上升到43.8%。

第422节：四、实施竞底战略时的危机应对

人们不禁要问，华为的模式还能长久吗？对于一个生产的设备关系到国家信息安全，千家万户的电信服务的企业，这种疑问无疑有巨大的杀伤力，这本身就是一条底线:市场信心底线。