第12章（1 / 1）

例如，在深交所上市的基金开元（4688），1998年设立，发行额为20亿基金份额，存续期限（封闭期）15年。也就是说，基金开元从1998年开始运作期限为20年，运作的额度20亿，在此期限内，投资者不能要求退回资金、基金也不能增加新的份额。

尽管在封闭的期限内不允许投资者要求退回资金，但是基金可以在市场上流通。投资者可以通过市场交易套现。

我国封闭式基金单位的流通方式采取在证券交易所挂牌上市交易的办法，投资者买卖基金单位，都必须通过证券商在二级市场上进行竞价交易。

（注：基金存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。）

开放式基金

开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在基金管理人确定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。

开放式基金可根据投资者的需求追加发行，也可按投资者的要求赎回。对投资者来说，既可以要求发行机构按基金的现期净资产值扣除手续费后赎回基金，也可再买入基金，增持基金单位份额。

例如，我国首只开放式基金“华安创新”，首次发行50亿份基金单位，设立时间2001年，没有存续期，而首次发行50亿的基金单位也会在“开放”后随时发生变动，例如可能因为投资者赎回而减少，或者因为投资者申购或选择“分红再投资”而增加。

我国开放式基金单位的交易采取在基金管理公司直销网点或代销网点（主要是银行营业网点）通过申购与赎回的办法进行，投资者申购与赎回都要通过这些网点的柜台、电话或网站进行。

证券投资基金的特点，主要有：

1、证券投资基金是由专家运作、管理并专门投资于证券市场的基金。基金资产由专业的基金管理人负责管理。基金管理人配备了大量的投资专家，他们不仅掌握了广博的投资分析和投资组合理论知识，而且在投资领域也积累了相当丰富的经验。

2、证券投资基金是一种间接的证券投资方式。

投资者是通过购买基金而间接投资于证券市场的。与直接购买股票相比，投资者与上市公司没有任何直接关系，不参与公司决策和管理，只享有公司利润的分配权。

3、证券投资基金具有投资小、费用低的优点。

在我国，每份基金单位面值为人民币1元。证券投资基金最低投资额一般较低，投资者可以根据自己的财力，多买或少买基金单位，从而解决了中小投资者“钱不多、入市难”的问题。基金的费用通常较低。

4、证券投资基金具有组合投资、分散风险的好处。

根据投资专家的经验，要在投资中做到起码的分散风险，通常要持有10个左右的股票。投资学上有一句谚语：“不要把你的鸡蛋放在同一个篮子里”。然而，中小投资者通常无力做到这一点。如果投资者把所有资金都投资于一家公司的股票，一旦这家公司破产，投资者便可能尽失其所有。而证券投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金，形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，使某些股票跌价造成的损失可以用其他股票涨价的盈利来弥补，分散了投资风险。

5、流动性强。

基金的买卖程序非常简便。对于封闭式基金而言，投资者可以直接在二级市场套现，买卖程序与股票相似；对开放式基金而言，投资者既可以向基金管理人直接申购或赎回基金，也可以通过证券公司等代理销售机构申购或赎回，或委托投资顾问机构代为买卖。

基金发行方式

在我国，证券投资基金的发行方式主要有两种：上网发行方式和网下发行方式。

（一）上网发行方式

是指将所发行的基金单位通过与证券交易所的交易系统联网的全国各地的证券营业部，向广大

的社会公众发售基金单位的发行方式。主要是封闭式基金的发行方式。

（二）网下发行方式

是指将所要发行的基金通过分布在一定地区的银行或证券营业网点，向社会公众发售基金单位

的发行方式。主要是开放式基金的发行方式。

开放式基金认购

基金认购

本节所写的步骤参照者两只基金发行规则，并不是一成不变的，投资者在实际操作中应以招募说明书及发行公告书为准。

开放式基金正式发行首日，投资者参与认购分三个步骤进行：

具体步骤为：

第一步：办理开户

（一）个人投资者开户手续

个人投资者申请开立基金帐户一般须提供以下材料：

1．本人身份证件；

2．代销网点当地城市的本人银行活期存款账户或对应的银行卡；

3．已填写好的《帐户开户申请表》。

（二）机构投资者开户

机构投资者可以选择到基金管理有限公司直销中心或基金管理公司指定的可办理代理开户的代销网点办理开户手续：

机构投资者申请开立基金帐户须提供以下材料：

1．已填写好的《基金帐户开户申请书》；

2．企业法人营业执照副本原件及复印件，事业法人、社会团体或其它组织则须提供民政部门或主管部

门颁发的注册登记书原件及复印件；

3．指定银行帐户的银行《开户许可证》或《开立银行帐户申报表》原件及复印件；

4．《法人授权委托书》；

5．加盖预留印鉴的《预留印鉴卡》；

6．前来办理开户申请的机构经办人身份证件原件。

开户注意事项

由于不同的开放式基金在发布招募说明书时内容各不相同，因此，具体的开户注意事项应以对应的基金公告的为准。

第二步：认购

（一）个人投资者认购流程

个人投资者认购基金必须提供以下材料

1．本人身份证件；

2．基金账户卡（投资者开户时代销网点当场发放）；

3．代销网点当地城市的本人银行借记卡（卡内必须有足够的认购资金）；

4．已填写好的《银行代销基金认购申请表（个人）》。

（二）机构投资者认购流程

直销中心认购流程：

机构投资者认购基金必须提供以下材料：

1．已填写好的《认购申请书》；

2．基金帐户卡；

3．划付认购资金的贷记凭证回单复印件或电汇凭证回单复印件；

4．前来办理认购申请的机构经办人身份证件原件。

缴 款

机构投资者申请认购开放式基金，应先到指定银行帐户所在银行，主动将足额认购资金从指定银行帐户以“贷记凭证”或“电汇”方式，按规定划入“基金管理人申购专户”，并确保在规定时间内到帐。

代销网点认购流程：

机构投资者认购基金必须提供以下材料：

1．已填写好的《银行代销基金认购申请表》；

2．基金账户卡；

3．在代销银行存款账户中存入足额的认购资金；

4．经办人身份证件原件。

第三步：确认

投资者可以在基金成立之后向各基金销售机构咨询认购结果，并且也可以到各基金销售网点打印成交确认单；此外，基金管理人将在基金成立之后按预留地址将《客户信息确认书》和《交易确认书》邮寄给投资者

申购和赎回的原则

1．“未知价”原则，即申购、赎回价格以申请当日的基金单位资产净值为基准进行计算；

2．“金额申购、份额赎回”原则，即申购以金额申请，赎回以份额申请；

3．基金存续期间单个基金帐户最高持有基金单位的比例不超过基金总份额的10%。由于募集期间认购

不足、存续期间其他投资者赎回或分红再投资等原因而使个户持有比例超过基金总份额的10%时，

不强制赎回但限制追加投资。

4．基金存续期内，单个投资者申购的基金份额加上上一开放日其持有的基金份额不得超过上一开放日

基金总份额的10%，超过部分不予确认。

日常申购与赎回的程序

具体为：

1．提出申购或赎回的申请

投资者必须根据基金销售网点规定的手续，在工作日的交易时间段内向基金销售网点提出申购或赎

回的申请。

2．日常申购和赎回申请的确认

基金管理人以收到申购和赎回申请的当天作为申购或赎回申请日（T日），并在T＋2工作日前（包

括该日），对该交易的有效性进行确认。投资者可在T＋2工作日之后（包括该日）工作日向基金销

售网点进行成交查询。

3．日常申购和赎回申请的款项支付

申购：投资者申请申购时，通过指定帐号划出足额的申购款项。